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親愛的投資人，

我是 Zee。我在基金管理產業打滾了二十年，我承認大多數基金經理人都不願承認的一點：你可能不需要我們。

金融服務業建立了一個舒適的帝國，其前提是投資對一般人來說太複雜、太冒險、太耗時。但我從內部了解到，基金管理的結構本身往往是你財富累積的最大障礙。

在這系列的文章裡，我將分享如何透過自主投資，獲得可能比專業經理人還要好的投資報酬。

基金經理人不會告訴你的事

1. 大多數基金經理人無法跑贏市場

研究一致表明，80%-90%的主動式管理基金在10年以上的時間裡會輸給指數（例如S&P 500指數）。扣除費用後，這個數字會更糟。你付出了高昂的價格，卻只得到了低於指數的回報。

2. 基金經理人並不比你聰明

這個秘密是什麼？大多數專業投資者使用的資訊和你一樣。他們閱讀同樣的新聞，分析同樣的財務報表，並且經常根據類似的基本面分析做出決策。我桌上的彭博終端機並不能提供神奇的預見能力。

3. 績效主宰著我們的決策

基金經理人的報酬來自於他們管理多少資金，而不一定是因為讓你致富。

5億美元資產收取1.5%的費用，每年就能帶來750萬美元的收益，無論基金獲利20%或虧損5%。基金管理的商業模式依賴你持續投資，以及基金如何累積更多資金，而不是最大化你的回報。

4. 大型基金靈活度低

大型共同基金無法保持彈性操作。當你管理著數十億美元的資產時，你的任何投資決策都會使大盤產生波動。大型基金最終會與其他人持有相同的大盤股，從而形成價格高昂的指數基金。

為什麼自主投資是明智之舉

1. 成本優勢

透過低成本的指數基金或 ETF，你可以以每年 0.03% 到 0.20% 的收益率來建立多元化投資組合。這比共同基金便宜 10 到 80 倍。這一優勢往往不可取代。我們之前就此撰文探討過。

2. 透明度和控制力

你清楚知道自己持有什麼，何時交易，以及交易原因。沒有意外，也沒有基金經理人事變動。

3. 簡單有效

一個每年重新平衡的指數基金在歷史上曾經擊敗過大多數專業投資者。巴菲特曾贏得長達十年的賭注，他堅信標普 500 指數基金的表現將優於對沖基金。我將在下一篇文章中對此進行更多介紹。

4. 利益一致

當您自己投資時，不存在代理投資問題。每一分錢的回報都歸您所有，每個決策都以您的最大利益為唯一考慮。

我們可以怎麼做

如果您正在考慮放棄共同基金，轉而自己投資，那麼真相是：您需要提前投入時間來學習，但這些技能將使您受益良多。而這並沒有業內人士所說的那麼複雜。

您可以從以下的原則開始：

• 投資低成本、覆蓋廣泛的ETF

• 跨資產類別和地理區域進行多元化投資

• 每年進行再平衡以維持您的目標配置

• 忽略短期市場噪音

• 堅持長期投資

• 維持極低的投資成本

這聽起來並不誘人。它不會成為飯局上令人興奮的話題。但它確實有效，而且比大多數專業人士扣除費用後的報酬更好。

結論

基金管理產業讓一代又一代的投資人相信，財富累積需要專業中介機構的抽成。但在低成本指數基金（ETF）、便利資訊及線上資源的時代，這種說法越來越站不住腳。

你的資金成長不需要基金經理人。它需要時間、多元化投資、低成本和自律。這四樣東西中的三樣，你已經具備了。而第四樣自律，沒有哪位基金經理人可以提供比你自己更好的穩定策略。

坦白說，我們基金經理人一直都知道這些。

而現在你也明白了。

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投資一定有風險，基金投資有賺有賠，申購前應詳閱公開說明書。

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